दोनों options valid हैं, फर्क बस यह है कि अब stop-loss का role बदल गया है:

- पहले: stop = “survival” (tail risk से बचाव)

- अब (defined-risk spread के बाद): stop = “expectancy और capital efficiency” सुधारने का टूल

इसलिए decision को ऐसे देखना ज़्यादा साफ़ होगा:

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1. कब underlying-stop जारी रखना बेहतर है?

इन conditions में underlying-based forced exit (Bucket-A discipline) रखना समझदारी है:

1. Position size अभी भी meaningful है

- अगर उस spread का max loss भी आपके कुल capital का 3–5% या ज़्यादा है,

तो “risk-defined” होने के बावजूद इसे बस यूँ ही expiry तक छोड़ देना practical नहीं है।

- यहां stop अब भी ज़रूरी है — वरना एक wrong expiry पूरा chunk खा सकता है।

2. Trade directional thesis पर बना है, सिर्फ premium-selling नहीं

- अगर आपका base logic price-structure / trend पर है (जैसे Break of Swing-Low/High, 200 EMA etc.),

और वो trigger टूट गया, तो defined-risk होने के बावजूद थीसिस खत्म हो गई।

- ऐसे cases में underlying-structure वाला stop honor करना edge-preserving behaviour है।

3. Capital जल्दी recycle करना ज़रूरी है

- अगर आप high-turnover, short-duration trades करते हैं, positions घुमानी होती हैं,

तो ऐसे dead/loss-making spreads को expiry तक drag करना capital block कर देता है।

- Underlying-stop hit होते ही spread से बाहर निकलना या roll करना, capital efficiency बढ़ाता है।

Net meaning:

अगर

- risk-per-trade noticeable है, और

- trade directional है, और

- आपको capital की गति चाहिए,

तो Bucket-A वाला underlying-stop जारी रखना चाहिए, बस अब ये “blow-up protection” नहीं बल्कि “edge + capital efficiency” का टूल है।

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2. कब सिर्फ defined-risk पर expiry तक hold करना logical है?

ये approach तब fit बैठती है जब:

1. Risk-per-trade बहुत छोटा है

- Example (सिर्फ illustration):

- Total capital: ₹10 लाख

- एक spread का max loss: ₹5–8 हज़ार (0.5–0.8% of capital)

- ऐसे में हर wiggle पर underlying-stop से बाहर निकलने से

noise पर react ज़्यादा होगा, edge कम मिलेगा।

- यहां statistical edge + sample size ज़्यादा important है, individual trade outcome नहीं।

- ऐसे में pre-defined risk पर expiry तक छोड़ना पूरी तरह defensible है।

2. Strategy pure “defined-risk income” type है, thesis = distribution, not precise level

- जैसे wide credit spreads, iron condors, calendars, जहां idea यह है कि

“इस range के बाहर जाने की probability low है”,

न कि किसी exact support/resistance से reversal पकड़ना।

- वहां underlying-based tight stop अक्सर over-trade करा देता है।

3. Process testing इसी assumption पर based है

- अगर backtest / forward-logically आपने हमेशा “max loss upto expiry” assumption पर strategy design की हो,

और उसका edge वहीँ से आता हो,

तो बीच में discretionary stops डालने से actual live-performance backtest से mismatch हो जाएगी।

Net meaning:

अगर

- हर spread का risk बहुत छोटा है,

- strategy probabilistic / income-type है,

तो expiry तक defined-risk पर बैठना और underlying-stop को ignore करना strategy-consistent behaviour है।

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3. Practical Hybrid Framework (most robust middle path)

Most serious traders आखिर में किसी न किसी hybrid पर ही आते हैं। एक clear rule-set ऐसा हो सकता है (example only):

1. Risk-tier के हिसाब से behaviour fix करें

- अगर किसी spread का max loss ≤ 1% capital → no underlying stop, सिर्फ option-structure based exit (time/price Greek rules)

- अगर 1–3% capital → soft underlying-stop (partial exit / adjustment)

- अगर >3% capital → hard underlying-stop (Bucket-A discipline fully लागू)

2. Option-structure based exits define करें (underlying से अलग)

उदाहरण rules (illustrative):

- Spread ने max loss का 50–60% hit कर दिया → manual review / partial cut

- Short strike deep ITM हो के spread का delta आपकी comfort से ज्यादा हो जाए → early exit या roll

- Expiry में 3–4 दिन बाकी हों और spread अब भी near-max-loss zone में हो → risk-reward खराब, exit instead of “last 2 दिन में miracle” की उम्मीद

3. Underlying-stop को “trade thesis stop” बना दें

- Stop अब सिर्फ ये कहने के लिए हो:

“जिस context पर trade लिया था, वो ग़ायब हो गया – अब यहां बैठने का meaning सिर्फ ‘hope’ है।”

- ऐसे में spread हो या future, दोनों के लिए behaviour एक जैसा रखें: thesis gone = exit / reduce.

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Direct Answer in one line

- अगर प्रति-spread risk बड़ा है या trade directional है → underlying-stop (Bucket-A discipline) जारी रखें; अब ये expectancy और capital-efficiency की protection है, न कि सिर्फ survival की।

- अगर per-trade risk बहुत छोटा है और strategy pure defined-risk, probabilistic income-type है → underlying-stop को ignore करके expiry तक hold करना पूरी तरह valid और internally-consistent approach है।

Final choice आपको ये clear करके लेना है:

आपका primary objective इस bucket में क्या है – capital को तेज़ी से rotate करना और thesis-based trading, या small, repeated, defined bets का large sample size चलाना?

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